(Uppdaterar priser)
28 feb (Reuters) – Förvånansvärt starka inflationsdata lyfte euroområdets obligationsräntor till den högsta på mer än ett decennium på tisdagen, och drev upp förväntningarna på toppen av Europeiska centralbankens (ECB) huvudränta till nästan 4%.
Den franska årliga inflationen steg oväntat till 7,2 % i februari, från 7 % i januari.
Spaniens konsumentpriser steg 6,1 % på årsbasis i februari, en snabbare takt än 5,9 % i januari och över de 5,7 % som förväntades av analytiker tillfrågade av Reuters.
Tysklands 10-åriga statsobligationsränta, blockets riktmärke, steg senast med 9 punkter (bps) till 2,676 %, efter att ha nått sin högsta sedan juli 2011 på 2,71 % tidigare under sessionen. Avkastningen rör sig omvänt till priserna.
Valutahandlares förväntningar på räntetoppen nådde nya toppar efter att inflationsdata släpptes, enligt derivatpriser.
”Inflationsdata är fortfarande ledande marknader”, säger Massimiliano Maxia, senior räntespecialist på Allianz Global Investors.
”Vi förutspådde redan en räntehöjning på 50 räntepunkter i mars som skulle driva deporäntan till 3%, sedan kommer ytterligare 50 räntepunkter eller mer sannolikt 75 räntepunkter att ses vid årsskiftet, naturligtvis beroende på ekonomiska data,” sade han.
”Det är vettigt att förvänta sig en deporänta som toppar på 3,75-4%.”
ECB:s korta terminsränta för euro (ESTR) för december 2023 låg på 3,832 % efter att ha stigit till 3,875 %, en nivå som innebär en ECB-ränta på cirka 3,975 % vid årets slut.
ETR som publicerats av ECB återspeglar bankernas osäkrade lånekostnader över natten i grossistledet i euro. Den ligger vanligtvis runt 10 bps under inlåningsräntan.
Tysklands 2-åriga ränta, som är mest känslig för förändringar i styrränteförväntningarna, nådde den högsta sedan oktober 2008 på 3,191 % och var senast upp 9 punkter till 3,153 %.
Förväntningar på högre räntor tenderar att få obligationsräntorna att stiga, eftersom investerare kräver högre avkastning på investeringar.
En viktig marknadsmätare för långsiktiga inflationsförväntningar i euroområdet nådde en ny 9-månaders högsta på 2,4825 %.
ECB:s beslutsfattare har kämpat mot förväntningarna om en kortare räntehöjningsbana sedan början av februari.
Chefsekonom Philip Lane sa i en intervju till Reuters att centralbanken inte kommer att sänka räntorna ”förrän vi har mycket starka bevis – inte bara i prognosen, utan också i vår pågående bedömning av den underliggande inflationen – att vi återställer inflationen till målet”.
Italiens 10-åriga obligationsränta nådde sin högsta nivå sedan 3 januari på 4,575 % och var senast upp 11 bps till 4,537 %.
Skillnaden mellan italienska och tyska 10-årsräntor ökade något till 185 räntepunkter.
”BTP-spreadar har visat en imponerande motståndskraft mot den senaste delen av kärnränteförsäljning och höga obligationsemissioner,” sa Erjon Satko, räntestrateg på BofA.
”Största delen av stödet kommer sannolikt från korta positionssqueeze och höga/konsekventa köpflöden från hushåll, särskilt hushåll,” tillade han.
Den tyska avkastningskurvan fördjupade sin inversion, vilket visar att marknaderna förväntar sig att räntorna kommer att falla på längre sikt efter att ECB lyckats tämja inflationen.
Gapet mellan tyska 2- och 10-åriga räntor sjönk så lågt som -52,5 bps, den lägsta nivån sedan oktober 1992.
Rapportering av Stefano Rebaudo, redigering av Emelia Sithole-Matarise och Christina Fincher