ROM (Reuters) – Italien förbereder åtgärder för att ta itu med de problem som håller tillbaka landets kapitalmarknader och förstärker rollen för den 200-åriga Borsa Italiana, enligt regeringstjänstemän och ett utkast till lagförslag som Reuters såg på måndagen.
Med en total kapitalisering på cirka 680 miljarder euro (726,3 miljarder USD) ligger värdet på företag som är noterade på Milanos börs långt efter jämförbara bolag inom EU.
Förra året övergav 15 företag Euronext Milan, inklusive infrastrukturkoncernen Atlantia och Agnelli-familjens holdingbolag Exor, med sex nykomlingar för att kompensera för exits.
Några av de som avnoterades drogs till andra börser, särskilt Amsterdam, där regleringar hjälper ledande aktieägare att behålla ett hårt grepp om företag.
För att ytterligare öka utmaningen är Italiens familjeägda företag ovilliga att släppa kontrollen genom att notera om de inte behöver pengar för M&A eller andra expansionsstrategier.
”Vi siktar på att lägga fram ett lagförslag i parlamentet senast i april för att stärka Milans förmåga att uppmuntra till börsnotering”, säger finansminister Federico Freni till Reuters.
Premiärminister Giorgia Melonis regering planerar att anta några förslag som studerats under den tidigare administrationen ledd av Mario Draghi, tillade Freni utan att ge detaljer.
För att öka börsintroduktioner (IPO) i Milano, innehåller utkastet till lagförslag åtgärder för att förenkla noteringsprocessen, vilka nuvarande regler företag säger gör det kostsamt och besvärligt att tillhandahålla tillräcklig riskinformation för investerare.
LÄTTA SJÄLVPLACERING
Rom skulle också kunna göra det möjligt för ett brett spektrum av företag att dra nytta av de förenklingar och incitament som redan finns för små och medelstora företag (SMF) som planerar att listas.
”Kvalificering för små och medelstora företag förutses för närvarande när kapitaliseringen inte överstiger 500 miljoner euro: en sådan tröskel skulle höjas till 1 miljard euro”, visade utkastet.
En ytterligare åtgärd skulle avskaffa en bestämmelse som är utformad för att skydda sparare som håller personal från tillsynsmyndigheter som marknadsvakthunden Consob skadeståndsskyldig. Detta skulle göra endast institutionen ansvarig samtidigt som den skyddar sina anställda inklusive toppchefer, ett drag som finansministeriet tror kan påskynda noteringsprocessen.
I propositionen föreslås också att noteringsbolagens ansvar begränsas till fall av allvarliga missförhållanden som skadar investerarnas intressen på grund av information som ingår i IPO-dokumenten.
Dessutom förstärker systemet möjligheten att kringgå den formella börsintroduktionsprocessen genom en så kallad självplacering, som innebär att ett företag säljer aktier direkt, vilket sparar pengarna som krävs för att ställa upp försäkringsgivare som mellanhänder.
Som en del av en strävan att öka andra finansieringskällor än bankkrediter, skulle en åtgärd som diskuteras göra det möjligt för företag att emittera obligationer för ett belopp som överstiger den nuvarande gränsen på två gånger aktiekapitalet, förutsatt att dessa skuldebrev köps av professionella investerare.
($1 = 0,9362 euro)
Rapportering av Giuseppe Fonte i Rom, ytterligare rapportering av Elisa Anzolin i Milano; Redigering av Emelia Sithole-Matarise