(Bloomberg) — OPEC+-alliansen beslutade att bibehålla produktionen på nuvarande nivåer och pausade för att göra en inventering av en global oljemarknad som tyngs av osäkerhet om kinesisk efterfrågan och ryskt utbud.
Mest lästa från Bloomberg
Gruppen med 23 länder har precis genomfört den rejäla sänkningen på 2 miljoner fat per dag som man kom överens om vid sin senaste sammankomst i oktober, och den fulla effekten av den sänkningen är oklart mitt i kraftiga prisstegringar. Efter att ha nått den lägsta nivån sedan september den 28 november, slutade Brent-olja med sin största veckouppgång på en månad.
Volatiliteten har drivits av EU:s sanktioner mot råoljeexport från OPEC+-medlemmen Ryssland, som träder i kraft på måndag. Samtidigt lättar Kina preliminärt på Covid-åtgärderna som har urholkat konsumtionen hos världens största oljeimportör.
Överenskommelsen kom efter en online-samling av Organisationen för oljeexporterande länder och dess allierade, som ersatte den personliga sammankomsten vid dess högkvarter i Wien som hade planerats fram till denna vecka. Söndagens virtuella möte tog cirka 20 minuter.
Viktiga utvecklingar:
-
EU går med på att fastställa ett pristak på 60 USD för rysk olja
-
Locknivån anses sannolikt hålla rysk olja flytande
-
Kuwait säger att oljeköpare inte vill öka importen nästa år
-
Här är en titt på OPEC+ produktion förra månaden
(Alla tider är CET)
Nästa JMMC i möte kommer strax före EU:s förbud mot ryskt raffinerat bränsle (13:50)
Det kommer inte som någon överraskning att OPEC+ beslutade att lämna produktionsmålen oförändrade. De sattes på plats först i oktober och är tänkta att pågå till slutet av 2023.
Att ändra dem så snart skulle ha skickat en signal om att gruppen tappade kontrollen över marknaden. JMMC ska sammanträda i början av februari, då den borde ha en bättre uppfattning om effekterna av EU:s sanktioner på rysk råoljeexport och effekten av pristaket. Även om den sammankomsten kommer att äga rum bara några dagar innan ett EU-förbud mot export av ryska oljeprodukter träder i kraft – och det kan vara ännu mer destabiliserande än råförbudet.
Hotet om framtida nedskärningar är verkligt, säger Farren-Price (13:45)
”Inför en mängd osäkerheter om ryska sanktioner och pristak har OPEC hållit tillbaka för nu”, säger Bill Farren-Price, chef för makroolja och gasforskning på Enverus. ”Men hotet om ytterligare nedskärningar är reellt. Gruppen är i leveranshanteringsläge.”
Fokus skiftar nu till ryskt pristak, säger RBC (13:35)
Beslutet ”titta och vänta” var väntat, enligt Helima Croft, chef för råvarustrateg på RBC Capital Markets LLC. Handlares fokus skiftar nu till huruvida Group of Sevens pristak på Moskvas råoljeexport säkerställer ”smidig segling eller grovt vatten för rysk olja i morgon”, sa hon.
OPEC+ schemalägger nästa möte den 4 juni (13:30)
Gruppen kommer att träffas igen för ett helt möte den 4 juni, enligt en delegat, även om ministrar kan sammanträda tidigare om de vill. Den gemensamma ministerövervakningskommittén, som övervakar genomförandet av produktionsnedskärningar, kommer att träffas igen den 1 februari, enligt delegaterna.
OPEC+ går med på att behålla produktionen på nuvarande nivåer (13:25)
OPEC+ har nått en överenskommelse om att bibehålla produktionen på nuvarande nivåer, sa en delegat som bad att inte bli namngiven eftersom beslutet inte är offentligt ännu.
JMMC rekommenderar att hålla utdata stabil (12:35 pm)
OPEC+:s gemensamma ministerövervakningskommitté rekommenderade medlemmarna att hålla produktionen stabil. Hela ministermötet är planerat att börja kl. 13.00 i Wien.
OPEC+-delegater förutspår Swift-möte (12:20)
OPEC+-ministermötet som ska börja kl. 13.00 Wiensk tid kommer sannolikt att vara enkelt och snabbt, enligt delegater som avböjt att bli identifierade.
De flesta tjänstemän förutspår att gruppen helt enkelt kommer att ratificera befintliga produktionsmål, med litet behov av utdragna diskussioner.
Det ser också osannolikt ut att ministrarna kommer att hålla en avslutande presskonferens när mötet väl är klart, säger de. OPEC+ har inte varit särskilt kommunikativt på senare tid: presskonferensen de höll efter mötet i oktober har varit den enda i år.
OPEC-balanser pekar mot tight första kvartalet (12:15)
Marknadsbalanserna som OPEC+-ministrarna kommer att granska i övervakningskommittén – som precis har börjat – pekar mot ett snävt första kvartal.
Ett möte med den gemensamma tekniska kommittén – som normalt sammanställer en utsikter för ministrarna – planerat till i fredags ställdes in, men medlemsländerna kommer fortfarande att ha prognoser från en annan panel, Economic Commission Board, som sammanträdde förra veckan.
Dessa visar att den dagliga efterfrågan på OPEC:s råolja kommer att öka med 390 000 fat under de första tre månaderna 2023, till ett genomsnitt på 29,31 miljoner, när den globala konsumtionen tar fart. Detta är avsevärt över nuvarande produktionsnivåer när de senaste nedskärningarna räknas in. En Bloomberg-undersökning pekar på en produktion på cirka 28,8 miljoner fat per dag i november. Som ett resultat kan OPEC+ hålla produktionen stabil och se fram emot lagerdragningar under första kvartalet på ungefär 500 000 fat om dagen, vilket kan höja priserna.
Det stödjer den rådande uppfattningen bland delegaterna att gruppen helt enkelt kan rulla över befintliga mål vid denna konferens.
OPEC+ flyttar till mer sällsynta möten (12:10)
En stor förändring vi kommer att se från OPEC+ framöver är i frekvensen av deras sammankomster. Borta är de månatliga mötena, som, låt oss inse det, började verka ganska irrelevanta när ministrarna verkade fokusera mer på hur snabbt de kunde avsluta förfarandet än på diskussioner om obalanserna i utbud och efterfrågan.
Fullständiga OPEC+ ministermöten kommer att hållas var sjätte månad framöver, troligen i juni och december. Det fanns en period mellan 1999 och 2010 då OPEC:s möten hölls i mars och september, vilket bättre sammanföll med växlingen mellan vinter- och sommarefterfrågemönster.
Den gemensamma ministerövervakningskommittén kommer att sammanträda varannan månad, oftare om dess medlemmar känner behov, och kan när som helst begära en fullständig ministermöte för att ta itu med marknadsutvecklingen.
De månatliga mötena som hållits under de senaste två åren var avsedda att göra det möjligt för OPEC+ att vara mer lyhörda för förändringar i utbudet och efterfrågan på olja när världen dök upp ur djupet av Covid-19-pandemin. Men för det mesta stämplade de bara en produktionsplan som hade antagits i juli 2021 och som ofta avslutades på under 20 minuter.
Beslut kommer dagen innan EU:s förbud mot rysk råolja och pristak startar (kl. 11:20)
OPEC+ håller sitt möte dagen innan ett EU-förbud mot sjöburen råoljeimport från Ryssland träder i kraft. Men förvänta dig inte att gruppen går in för att kompensera för eventuell råolja som kan gå förlorad till följd av embargot. Ryssland är fortfarande en viktig del av OPEC+-gruppen och de andra medlemmarna kommer inte att fatta ett beslut som skadar Moskvas intressen.
Om det finns någon diskussion utöver en enkel gummistämpling av produktionsmålen som överenskoms i oktober, som gäller till slutet av 2023, kommer det sannolikt att fokusera på osäkerheter kring oljeefterfrågan, med Kuwait varnar för att det redan ser minskade förfrågningar för nästa år från några av sina kunder.
Tillverkarna kommer att vara mycket mer oroliga för nedåtrisker för råoljepriser från svagare efterfrågan än för uppåtrisker från eventuella störningar i den ryska exporten.
Oljeposter den största veckovinsten på en månad som volatilitetspik (11:00)
Oljan postade sin största veckouppgång på en månad, efter en volatil vecka präglad av att Kina lättade på Covid-restriktioner och spekulationer om OPEC+ produktionspolitik.
Brent stängde på 85,57 dollar per fat på fredagen. Det är upp 10% i år, men ned från $123 i juni. Sedan dess har rädsla för en global ekonomisk recession utlöst försäljning bland handlare.
Volatiliteten längst fram på terminskurvan hoppade över 50 % tidigare i veckan, den högsta sedan september. Priserna har svängt när handlare försöker förutse OPEC+:s beslut och huruvida Kinas trevande lättnader av Covid-Zero-politiken kommer att öka efterfrågan på världens största importör av råolja.
Svängningarna har blivit för mycket för många handlare att ta hand om. Öppet intresse för WTI är det lägsta sedan 2014 och pengaförvaltare har minskat hausseartade satsningar på båda benchmarks i tre veckor i rad. Analytiker säger att likviditetskrisen kommer att fortsätta eftersom positioner fortsätter att stängas före årets slut.
Shanghai underlättar Covid-kantstenarna (08:00)
Shanghai lättade på några av sina Covid-restriktioner och gick med i andra kinesiska städer på toppnivå när myndigheterna utökar en övergång mot att återöppna ekonomin. Den kinesiska efterfrågan är en av de nyckelfaktorer som OPEC+ behöver väga upp när de fastställer policy.
Kuwait säger att oljeköpare inte vill öka importen nästa år (fredag kl. 21.00)
Kuwaits statliga energibolag sa att kunderna är ovilliga att öka oljeimporten nästa år, vilket signalerar att konsumtionen dämpas av global ekonomisk svaghet.
”Vi är verkligen nervösa för var efterfrågan tar vägen under de närmaste månaderna och nästa år, särskilt om det blir en lågkonjunktur”, sa Sheikh Nawaf Al-Sabah, verkställande direktör för Kuwait Petroleum Corp., till Bloomberg TV sent på dagen. Fredag. ”Vi pratar med våra kunder. De säger att de antingen kräver samma mängd olja, eller så ber de om något mindre nästa år.”
OPEC-medlemmen exporterar cirka 2 miljoner fat per dag med råolja, det mesta till asiatiska länder som Kina, Sydkorea, Japan och Indien.
–Med hjälp från Khalid Al-Ansary, Alix Steel, Guy Johnson och Michael Gunn.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
©2022 Bloomberg LP