(Bloomberg) – Några av Carvana Co.:s största borgenärer inklusive Apollo Global Management Inc. och Pacific Investment Management Co. har undertecknat en pakt som binder dem att agera tillsammans i förhandlingar med företaget, ett drag som syftar till att förhindra den typen av otäcka borgenärsbråk som har försvårat andra skuldsaneringar de senaste åren.
Mest lästa från Bloomberg
En grupp fonder som innehar cirka 4 miljarder dollar av Carvanas osäkrade skuld, eller cirka 70 % av den totala utestående, har undertecknat samarbetsavtalet, som kommer att pågå i minst tre månader, enligt personer med kännedom om saken som bad att inte bli det. namngivna eftersom de inte var behöriga att tala offentligt.
Avtalet syftar till att förhindra den typ av splittring bland långivare som oroliga företag som Envision Healthcare Corp. har använt de senaste åren för att säkra mer förmånliga villkor i komplexa skuldaffärer. Sådana konflikter är delvis ett resultat av en era av lätta pengar som har försvagat långivareskyddet och lämnat borgenärer med få alternativ än att vända sig mot varandra för en bättre plats i återbetalningslinjen.
Läs mer: Kreditmarknadskrockar blir fulare, smutsigare, vanligare
BlackRock Inc., Ares Management Corp. och Knighthead Capital Management ingår också i gruppen, som råds av White & Case LLP och PJT Partners Inc. och omfattar färre än tio långivare totalt, enligt en av personerna.
Representanter för var och en av långivarna och Carvana kommenterade inte omedelbart.
Syftet med gruppen är att presentera en enad front i förhandlingar kring ny finansiering eller en skuldomstrukturering för Carvana, en engångs hedgefondälskling som har sett sin aktie falla med 97 % i år på grund av investerares oro över dess långsiktiga utsikter .
Bolagets obligationer har sjunkit under 50 cent på dollarn, vilket tyder på att investerare tror att företaget har en hög sannolikhet för fallissemang. Obligationer som innehas av gruppen kommer att handlas separat från de som innehas av icke-deltagande fordringsägare och alla nya köpare kommer att vara bundna av villkoren i samarbetsavtalet, sa en av personerna.
Läs också: KKR:s skuldavtal visar hur fula saker blir för långivare
Carvanas kreditutsikter har försämrats på grund av sjunkande priser på begagnade bilar, stigande räntor och en stor skuldbelastning. Företaget har avskaffat tusentals jobb i år i ett försök att minska kostnaderna och bromsa dess kassaflöde.
(Lägger till detaljer om borgenärsstrider och Carvanas utsikter från tredje stycket.)
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
©2022 Bloomberg LP